El cobre es un elemento clave para la vida. Hoy se utiliza principalmente gracias a su conductividad eléctrica y térmica, sin embargo, es el primer metal que ha sido utilizado por el ser humano. (Cu, 2026)
En ambos procesos se utiliza ácido sulfúrico, aunque en distintas etapas.
La actualidad del cobre
Los actuales precios se deben en gran parte a problemas de suministro en el corto plazo tanto en minas como debido a la acumulación de stock y a la incertidumbre en cuanto a las tarifas impartidas por Trump. Asimismo, el precio se ve influenciado por las bajas tasas de interés, un dólar más débil, un cambio en los inversores hacia activos físicos y especulación financiera. (IEA, 2026)
Además, el conflicto de Irán y Estados Unidos con el consecuente cierre del Estrecho de Ormuz dificulta el comercio de ácido sulfúrico, crítico para la lixiviación de cobre.
Estos acontecimientos dieron como resultado una demanda de 28 Mt de cobre en 2025, 3,7% más que en 2024, siendo África la región que más aumentó su demanda y con China aumentando un 5% respecto a 2024.
Por el lado de oferta hubo interrupciones en el suministro por 1,5 Mt en 2025, equivalentes al 6% de la oferta global de minado para dicho año. Esto hizo que el mercado de refinado incurriera en un déficit, siendo un gran driver para el incremento de precios.
Quién tiene, quién produce y quién refina cobre?
En cuanto a las reservas (recursos económicamente viables) de cobre, las mismas alcanzan los 980 Mt a nivel mundial en 2025, con Chile, Australia, Perú, Rusia y Congo como los 5 países con mayor cantidad, respectivamente. Entre este selecto grupo, logran reunir aproximadamente el 53,6% de las reservas mundiales. (USGS, 2026)
Cuando vemos la producción de cobre, los países con mayor producción minera del 2025 fueron Chile, Congo, Perú, China y Rusia, produciendo el 62% de los 23 Mt minadas de cobre a nivel mundial, misma cantidad que en 2024.
Asimismo cabe remarcar una diferencia en cuanto se analiza la refinación del cobre. En este caso se refinaron 29 Mt en 2025, mayor cantidad que los 27,6 Mt refinadas en 2024. De este total China por sí sola representa el 48%.
Esto demuestra el dominio de China en lo que refiere a la refinación de cobre, además de otros minerales como el litio, las tierras raras, etc.
¿Y Argentina?
Siguiendo a la Secretaría de Minería (2026), Argentina tiene reservas de aproximadamente 18 millones de toneladas de cobre, lo que la posicionaría fuera de los diez países con mayor cantidad de reservas. Esto representa el 9,2% de las reservas de Chile y el 17,5% de las de Perú, asimismo existen zonas del país aún sin explorar, lo que podría modificar las estimaciones en el mediano plazo.
Sin embargo, Argentina dejó de producir cobre a gran escala desde 2018 con el cierre del proyecto Bajo Alumbrera, mientras que su vecino es el mayor productor a nivel mundial, ¿A qué se debe esto?
Según Bárbara Mattos (vicepresidenta de Moody ‘s): “La brecha entre Chile/Perú y Argentina responde a cuestiones institucionales, macroeconómicas y de gestión de proyectos. Argentina ha tenido volatilidad macro, controles cambiarios, incertidumbre regulatoria y demoras en permisos, lo que eleva el riesgo y retrasa decisiones de inversión en proyectos que requieren miles de millones de dólares y horizonte de 20-30 años”. (Alvarez, J.; 2026)
Actualmente en el país existen 9 proyectos en etapas avanzadas, con un Capex total de USD 28.459 millones. La mayoría se encuentran en la provincia de San Juan, aunque también existen proyectos en Catamarca, Mendoza y Salta. (Diaz, G.; 2026)
Estos proyectos estiman tener un potencial de producir 5.000 toneladas en 2028, para alcanzar su punto más alto en 2035 con 1,5 millones de toneladas. Esto haría que Argentina represente el 6,1% de la producción global en 2035. Asimismo, para que se concrete esta proyección hacia el año 2035 es necesario el desarrollo exitoso de infraestructura en rutas, caminos, transporte ferroviario y aseguramiento del suministro energético. Es así que en conjunto los proyectos podrían alcanzar exportaciones por un valor de USD 17.757 millones para el año 2035.
s por esto que la ejecutiva de Moody ‘s comentó que: “El catch-up es posible, pero no rápido. Si Argentina estabiliza reglas y macro, podría ver un salto relevante en la próxima década. Igualar la escala de Chile o Perú podría tomar otra década más”. (Alvarez, J.; 2026)
El futuro del mercado del cobre
Como se mencionó anteriormente, el cobre se encuentra en uno de sus mejores momentos en lo que respecta al precio. Entre las causas se encontraba un problema de oferta del metal, debido en parte a problemas de producción en dos minas, una en Indonesia y otra en la República Democrática del Congo, las cuales no volverán a estar totalmente operativas al menos hasta 2027. (IEA, 2026)
Esto, junto a otros factores, genera problemas para el abastecimiento de cobre a nivel mundial, que al mantener una demanda constante eleva su precio. Si bien la IEA plantea diversos escenarios con distintos niveles de oferta y demanda, para el año 2035 ni siquiera para el escenario con menor demanda, el mayor nivel de producción esperado es suficiente.
Con las políticas actuales el déficit de cobre rondaría niveles cercanos al 25%, siendo una de las mayores dificultades la ley de los minerales, es decir, el hecho de que las rocas que se extraen tienen cada vez menos contenido de cobre. La concentración del metal en las rocas ha caído un 40% desde 1991.
Además se debe considerar el hecho de que entre el descubrimiento y la puesta en marcha de una mina, se requieren alrededor de 17 años y que muchos proyectos recientes han presentado retrasos y sobrecostos.
Si comparamos este escenario con el propuesto por S&P, se llega a conclusiones similares, hasta 2028 habría un déficit en el minado de cobre, lo que se relaciona con el problema en las minas anteriormente mencionado. Sin embargo, a partir de 2032 el déficit comienza a volverse sistemático. En lo que respecta al refinado, el mismo se volvería deficitario a partir de 2031.
Más allá de cómo, cuándo o por qué, queda claro que el mercado de cobre se dirige a un déficit en el suministro, lo que podría representar no solo mayores precios sino también oportunidades para países que buscan insertarse en el mercado, como el caso de Argentina.
Esto es clave para el país,ya que a pesar de aportar 1,5 millones de toneladas para 2035, no estaría ingresando a un mercado saturado, sino que él mismo seguiría presentando un déficit para dicho año a pesar de la presencia argentina.
Conclusión
Retomando el título, si, a pesar de que el mercado del cobre prácticamente no existe en el país, será importante en los próximos años. Si bien como en el caso del litio existen diversos proyectos, los referidos a la extracción de cobre comenzarán a tomar importancia recién en 2030.
Sin embargo el mundo entero se dirige a una situación de déficit, debido al tiempo que lleva poner en marcha los proyectos, el rendimiento decreciente de las minas y el aumento de la demanda, lo que podría implicar un precio más alto y una mejora en la balanza comercial del país.
Personalmente creo que la oportunidad está, el mineral existe y demanda no va a faltar, pero es difícil saber si Argentina va a ser capaz de mantener las “reglas del juego” durante el tiempo que requiera que los proyectos comiencen a extraer el mineral.
Más allá de volver a esta cuestión, repetida en varias publicaciones, acerca de la capacidad del pais para mantener la seguridad jurídica, resulta interesante recalcar nuevamente el dominio chino en un proceso clave para la elaboración de metales como lo es la refinación. Esto me deja una pregunta en particular: ¿Es casualidad que China domine la refinación de Litio y Cobre?
Referencias
Alvarez, J. (1 de junio de 2026). Cuánto puede tardar Argentina en estar al nivel de Chile o Perú en producción de cobre. Bloomberg Línea.
BioBio Chile. (30 de diciembre de 2011). Precio del cobre en 2011 marcó el promedio más alto en últimos 44 años
Diaz, G. (2026). Mercado de Cobre: Panorama internacional y perspectivas productivas para Argentina. Secretaría de Minería
Federal Reserve Economic Data (FRED). (septimbre 2026). Global price of Copper (PCOPPUSDM).
IEA.(2026). Global Critical Minerals Outlook 2026
International Copper Association (Cu). (2026). About Copper.
Roig, D. (15 de septiembre de 2026). Propiedades del Cobre (Cu).
Secretaría de Minería. (25 de julio de 2026). Tablero global del Cobre (SIACAM).
Stanley, J., et. al. (2015). Tribal Mining Educational Modules: Copper Mining and Processing. University of Arizona
United States Geological Survey (USGS). (2026). Mineral Commodity Summaries 2026.